关注 中国金茂捡了一个大便宜

　　详细信息如下:乐居财经展浩博发自北京中化集团内部资产梳理仍在持续。3月12日，中国金茂（0817.HK）公告称，旗下全资附属公司亦城置业拟68.5亿元收购武汉化资100%股权。

　　武汉化资由中化资产管理100%控股，是中化集团旗下除中国金茂之外的重要地产平台。此次收购意味着中化旗下部分非上市地产项目有望装入上市平台。

　　公告显示，武汉化资旗下地产投资业务主要包含三大项目：武汉杨泗港项目20%权益、天津小王庄项目100%权益，以及青岛中欧国际城项目100%权益。除以上投资之外，武汉化资并无其他业务。

　　金茂方面表示，以上三个项目乃是中化集团获得的新业务机会，中化基于之前做出的避免同业竞争承诺，曾向金茂通知以上三项目的开发机会，但当时金茂综合研讨后决定不参与以上项目竞拍。

　　而后，项目均由武汉化资拿下，不过基于避免竞争原则，武汉化资向金茂授予了以上三项目选择权。

　　鉴于当前合适时机，金茂决定行使选择权，并以公允价格收购武汉化资三大项目所有权益。

　　疫情当前，金茂选择此时收购武汉化资，除去中化内部资产梳理因素外，扩储项目所在地和时机的选择也颇值得推敲。需要注意的是，武汉化资持有20%权益的杨泗港项目就在武汉。

　　可以计算一下，此次收购中，金茂需付资金与武汉化资此前拿地总代价的数额对比。

　　经查，武汉杨泗港项目20%权益由武汉化资于2017年3月拿下，通过向第三方公司增资2000万元并提供22.2亿元的股东贷款取得；而天津小王庄项目由武汉化资于2017年7月，以31.5亿元竞拍得到；青岛中欧国际城项目由武汉化资于2019年10月，以17.73亿元竞拍拿下。

　　武汉化资获得三大项目权益所付总成本约为71.63亿元。而此次金茂收购武汉化资的协议价为68.5亿元。即便不考虑时间、资金成本及后续投入，此次金茂收购额比原项目获取总成本低了3.13亿元。

　　鉴于金茂公告中提到，此次收购对价乃是基于公允价值变动，而目前来看，其中项目价值受市场影响波动最大的莫过于地处武汉的杨泗港项目。金茂此时选择收购，不排除有低价扩储的时机考量。

　　有意思的是，武汉杨泗港项目受益方可以说是众“星”云集。

　　据了解，杨泗港项目地块由武汉安和盛泰房地产开发有限公司（安和盛泰）于2016年11月以110.65亿元竞得。当时，安和盛泰由深圳联新投资管理有限公司全资持股，后者即中国平安旗下附属公司。

　　而后，2017年3月，中建越秀、武汉化资、龙湖地产增资安和盛泰。截至目前，平安、中建越秀、金茂、龙湖四家在安和盛泰的持股比例分别为：35%、35%、20%、10%。该项目能同时招徕四大企业的联合开发，项目质地可见不俗。

　　据悉，武汉杨泗港项目总投资将高达189.89亿元。业内人士透露，金茂主要负责项目内写字楼、商业部分综合体建设。