热文 中金评2月制造业PMI：互联网等行业受影响相

　　具体内容如下:中金宏观：疫情拖累2月制造业PMI大幅回落|2月制造业PMI点评来源：中金点睛

　　受新冠疫情冲击，2月中采制造业PMI指数从1月的50.0%大幅回落至35.7%，创2005年以来新低（中采制造业PMI最早可追溯至2005年）。制造业PMI的走势与我们此前发布的中金CMI 2月初值一致[1]。PMI分项中，各主要分项均明显下跌，包括生产、新订单、新出口订单、进口等。分行业看，涉及群众基本生活需求保障的行业受冲击相对较小，包括食品、医疗等。

　　2月生产指数大幅下跌23.5个百分点至27.8%。分规模看，不同规模的企业均受到明显冲击，大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。

　　?制造业内需指标大幅回落——新订单指数下跌22.1个百分点至29.3%。进口指数从1月的49.0%下跌至31.9%。同时，2月在手订单指数下滑10.7个百分点至35.6%。

　　?外需指标明显承压。2月新出口订单指数从1月的48.7%骤降至28.7%。受疫情影响，出口产能受限，部分企业表示订单取消、延迟交货等情况有所增加。

　　2月原材料库存明显收缩，但产成品库存微升。2月原材料库存指数从上月的47.1%大幅下降至33.9%，但产成品库存指数从上月的46.0%微升至46.1%。

　　2月工业品价格走弱。2月原材料购进价格指数从1月的53.8%下降至51.4%，出厂价格指数下降4.7个百分点至44.3%。

　　2月制造业PMI就业指数大幅下跌15.7个百分点至31.8%，新冠疫情对用工需求造成了显著冲击。

　　2月非制造业PMI指数从1月的54.1%大幅下滑至29.6%，受到疫情冲击较为严重。其中服务业指标下降23.0个百分点，建筑业指标下降33.1个百分点。服务业中，金融、通信、互联网等行业受疫情影响相对较小，明显高于服务业总体。

　　2月制造业PMI受新冠疫情影响大幅回落。往前看，随着企业复工复产稳步推进，3月制造业PMI可能明显改善。新冠疫情爆发后，全国各地采取了严格的隔离防护和停工限产措施，对经济活动造成了短期冲击。但在疫情逐步得到控制后，政府开始大力推动企业复工复产。2月中旬以来，复工节奏有所加快，我们近期推出的中金复工指数（CICC PAT）已从2月初的34.5%上升至62.5%[2]。随着逆周期调节政策的执行和复工复产的推进，3月制造业PMI可能明显改善。

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